Yatırımcıların dolardan uzaklaşarak gelişen piyasa para birimlerine yöneldiği carry trade stratejileri, 2026 yılına güçlü bir başlangıç yaptı. Önde gelen yatırım bankaları, 2025 yılında ortalama yüzde 18 getiri sağlayan bu stratejilerin yeni yılda da kazanç potansiyelini sürdürmesini bekliyor. Türk Lirası, bu stratejiler arasında dikkat çeken para birimlerinden biri konumunda.
Carry Trade Stratejilerinin Yükselişi
Bloomberg’in sekiz gelişen ülke para birimini kapsayan endeksine göre, carry trade işlemleri 2026’nın başından itibaren yüzde 1,3 artış gösterdi. ABD Başkanı Donald Trump’ın politikalarının dolar üzerinde yarattığı baskı, bu stratejilerin cazibesini artırıyor. Morgan Stanley, Bank of America (BofA) ve Citigroup gibi büyük isimler, 2009’dan bu yana en güçlü performansın gözlemlendiği geçen yılın ardından bu yükselişin sürebileceğini öngörüyor.
Doların değer kazanmasının sınırlı kalması ve Türk Lirası’nın yüksek faiz oranları, Türkiye’nin carry trade stratejilerinde cazip bir hedef olmasını sağlıyor. Bu durum, yatırımcıların Türk Lirası’na olan ilgisini artırıyor.
Türk Lirası ve Diğer Para Birimleri
Carry trade endeksi, son işlem gününde 291 seviyesini aşarak 2011’deki rekor seviyenin sadece yüzde 5 altında işlem gördü. Güney Afrika randı ve Kolombiya pesosu gibi diğer gelişen piyasa para birimleri de zirve seviyelerine yakın seyrediyor. Carry trade işlemleri, düşük maliyetle borçlanılan para birimleriyle daha yüksek faiz sunan para birimlerinin alımına dayanıyor. Gelişen ülkelerdeki yüksek reel faiz oranları da bu işlemleri destekliyor.
Gelecek Perspektifi ve Riskler
Morgan Stanley Gelişen Piyasalar Strateji Başkanı James Lord, para politikasının sıkı olduğu ve merkez bankalarının güvenilirliğinin yüksek görüldüğü ülkelerin carry trade işlemlerinde öne çıktığını belirtiyor. Türk Lirası, Brezilya reali ve Çek korunası bu bağlamda dikkat çeken para birimleri arasında yer alıyor. Ancak, jeopolitik risklerin ve piyasa volatilitesinin bu stratejilerin başarısını etkileyebileceği belirtiliyor.
Bloomberg verilerine göre, carry trade stratejilerinde 2003 yılı rekor getiri yılı olmuştu. Benzer bir performansın tekrarlanabilmesi için doların zayıflamaya devam etmesi ve gelişen piyasa para birimlerinde oynaklığın düşük kalması gerekiyor. Bu nedenle yatırımcılar, JPMorgan’ın volatilite göstergesini yakından takip ediyor. BofA stratejisti Alex Cohen, jeopolitik gelişmelerin potansiyel risk oluşturabileceğini vurguluyor.
